奇襲馬杜羅:原來重倉石油是巴菲特的最後絕唱

2026-01-05 | 來源: 無相商業趨勢 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

2025年12月31日，股神巴菲特正式退休，退休前的最後一次大規模押注，不是AI，不是黃金，而是石油。2026年1月3日，美軍突襲加拉加斯並抓捕馬杜羅，隨後特朗普(专题)宣布，將掌控委內瑞拉的石油：

“我們將讓國內規模最大的石油企業進入委內瑞拉，斥資數十億美元修復當地嚴重損毀的石油基礎設施。”

緣，妙不可言，且開始兌現。

自2022年開始，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司就大舉建倉西方石油和雪佛龍，對這兩家公司的投資總額超過300億美元。在ESG投資如火如荼、傳統能源被視為夕陽產業之際，這一操作讓眾多華爾街分析師困惑不解，只是覺得：

他老了。

而今，隨著美國的軍事行動落地，巴菲特投資決策背後的戰略遠見才浮出水面。

01. 能源賽道的至暗時刻……

眾所周知，巴菲特的投資往往都不是短期見效，可一旦成功，他的收益往往又超過很多人。

典型案例就有中國石油和比亞迪，買的時候不漲，幾年後還不漲，但突然到了一個時間點，開始猛漲。

2022年初，巴菲特開始了他的石油大布局——伯克希爾增持西方石油1.36億股，增持雪佛龍1.2億股。這一操作在當時的市場環境下顯得格格不入。

多數投資者認為能源股已經見頂，好的標的是馬斯克，炒股要跟著馬斯克炒，但巴菲特的看法截然不同：

“對於西方石油，我們能買多少就買多少。”

巴菲特表示，之所以買入，是因為他認真閱讀了西方石油公司2021年第四季度財報電話會議記錄，認為CEO“在以正確的方式管理公司”，才決定大規模購買西方石油的股份。

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而且他買入的價格足夠便宜——買入西方石油時PE僅為9倍多，低於石油行業平均的12倍多。

其次是公司質地的改善，從2020年第四季度開始，西方石油的淨負債占總資產比例從67%降至27%，股東價值從16%上升至62%。公司明確計劃償還債務，進一步改善財務狀況。

但最重要的還是，巴菲特看到了長期能源供需的根本性矛盾：

光伏、儲能、新能源的崛起，世界就不需要石油了嗎？巴菲特認為，未來的世界能源供應將持續緊缺，這一判斷與當時市場的主流觀點可以說是完全不同。

到了2023年，投資市場幾乎遺忘了巴菲特——科技股如火如荼地上漲，英偉達全年暴漲239%，此時的巴菲特卻繼續減持蘋果並增持能源股。

這一操作直接導致伯克希爾全年股價僅上漲15.8%，遠低於標普500指數26.3%的漲幅。

面對批評者的質疑，巴菲特保持了慣有的冷靜。他在2023年致股東信中只是強調公司商業模式清晰度和現金流可持續性的重要性。

在他看來，“兩鳥在林不如一鳥在手”，石油一定會在未來的某個時刻，成為美國的剛需。

02. 看清了美國的國家戰略

石油是美國的剛需嗎？

特朗普的答案是：Yes。

委內瑞拉擁有3030億桶已探明石油儲量，占全球總儲量的約17%，位居世界第一，這一數字甚至超過了沙特阿拉伯，但多年來由於管理不善和美國的制裁，其日產量已從歷史高峰的375萬桶暴跌至約100萬桶。